各人好迪士尼彩乐园总代，我是量子熊猫。

上周A股体感就跟甲流症状差未几，不仅特殊不适而且还特殊不适，周五三大股指一齐跌超1个点，市荟萃位数跌2.87%，两市成交量也只好1.16万亿，本周日均成交额是1.13万亿，环比上周又缩水2000亿，持续创阶段新低。

另一个持续缩水的是两融余额，9月23日低位13707.26亿元到12月12日巅峰18931.72亿，12月30日运转跳水从18801.96亿元到18270.84亿元，少了约530亿元，淌若9月这波融资爆了臆测大盘又得26xx点了。

周五主要的利空原因，央行公告"鉴于近期政府债券市集握续供不应求，决定1月起暂停开展公开市集国债买入操作，后续将视国债市集供求景况择机归附"，公告一放洋债先断崖式低开，股市则是基本平开，随着出东说念主想到的回转出现了：

债市投资者强项到这个利空对债市影响有限，于是债券缓缓又运转爬了上来，30年国债ETF从开盘-1.44%到收盘只-0.1%。

股市投资者强项到这个利空对股市影响很大，于是股指缓缓又运转千里到水里，上证指数从开盘+0.09%到收盘变-1.33%。

熊猫给各人盘下内部的逻辑，央步履什么停买债券公告还是说得皎皎净白，炒作太凶了利率跌太多了是以要脱手搅扰，然则债券投资者被吓一跳后想起央行并不是这波债券上升的推手，况兼央妈也仅仅停买又不是开卖，这每月2000亿阁下缺口有大吧热钱大约顶上，是以持续头铁上升。

至于股市则主淌若受到流动性收紧的抽血影响，央妈到二级市集买国债其实相称于在给二级市集发钱开释流动性，当今俄顷不买了市集原来就虚了还俄顷被抽了一管血，大A天然立马就先si给你看...

上头如实也挺阁下为难的，熊猫给支个招，拉爆股市然后下场作念空债市，股市钱起来了谁还管债券生死，比如昨年9月23日至10月8日上证指数爆拉27.51%，然后30年国债ETF我方就跌了4.11%，天然这仅仅开开打趣，这样干更像是饮鸩而死。

1，好意思国公布12月非农劳动数据，非农劳动东说念主数增多25.6万东说念主，远超预期的16万东说念主，此前两个月悉数下修0.8万东说念主，幽闲率下降0.1个百分点至4.1%。

数据反馈的是经济超等过热，降息预期大大大幅减轻，是以这数据一出径直把好意思股头齐快打掉了，好意思股三大股指一齐跌了1.6%阁下，本周纳指累计下落2.34%，标普500跌1.94%，说念指跌1.86%，一齐齐是连跌两周，之前爆炒的跨境ETF亦然惨，这边刚被国内监管那里炒作的基石又崩了。

2，周五YINN 3倍作念多富时中国ETF暴跌8.69%，然后之前给各人说过提前埋伏然后踩上钩策赚爆了的那位奥秘大佬周五认亏割肉离场了。

居然A股之下众生对等，弗成据说或者迷信任何东说念主，天然年化收益率10%的社保基金之外。

寰球社会保险基金理事会旨趣事长、中国东说念主民银行原行长戴相龙在《中国待业金发展陈述2024》发布会上示意：“寰球社会保险基金从确立到2023年，迪士尼彩乐园官网CLY07.vip基金的举座年化收益率是7.4%，其中境内股票投资年化收益率达到10%。”

3，国度统计局于1月17日（周五）发布年度、季度国民经济运行情，各人心里齐知说念的阿谁KPI数字就要官宣了。

接着投入今天的打新本体，新股研讨熊猫从2021年运转于今，固然准确率较高但如实也无法保证一定准确，因此也将我方分析的想路提供给到各人，各人可以衔尾我方的风险偏好作念二次决议。

新股分析主要围绕以下四个中枢因素伸开，差异是可比行业和企业、刊行情况、历史功绩、市集心绪迪士尼彩乐园总代，具体分析诈欺详见正文。

2025年1月13日可申购新股分析

夺冠后很多人都知道了，她除了是“拳王”之外，还是一名中医大夫。挂她号的患者数量直接翻倍，甚至出现了挂号“秒光”的情况。

超研股份（301602）：

企业基本情况：

全称“汕头市超声仪器研讨所股份有限公司”，主交易务为医学影像开拓、工业无损检测开拓的研发、分娩和销售。

公司主要产物为医学影像开拓及工业无损检测开拓，具体产物及主邀功能用 途如下：

业务主要两类超声波开拓，差异是医疗检测开拓还有工业蚀本检测开拓，然后还有一些X射线开拓和配件。

具体营收方面，主要营收源泉于医用超声开拓，营收占比约50%。

对应行业为专用开拓制造业，可比上市企业差异为迈瑞医疗（300760）、理邦仪器（300206）、好意思亚光电（002690）。

刊行情况：

创业板刊行，由申万宏源证券主承销，新刊行市值4.30亿元，刊行后总市值28.70亿元，刊行价钱6.70元，刊行市盈率28.03，PE-TTM23.18x，顶格申购需要10.5万元市值。

对比专用开拓制造业PE-TTM为35.81x，迈瑞医疗PE-TTM为22.61x，理邦仪器PE-TTM为38.17x，好意思亚光电PE-TTM为19.08x。

功绩情况：

瞻望2024年度竣事交易收入37,402.04万元，较2023年度增长14.54%；

扣除非当年性损益后包摄于母公司扫数者的净利润为11,691.85万元，较2023年度增长14.20%。

2023年交易收入32,654.29万元，2022年营收33,618.31万元，2021年营收28,408.03万元，年复合增速为7.21%。

2023年扣非归母净利润10,238.19万元，2022年扣非归母净利润12,176.93万元，2021年扣非归母净利润7,087.99万元，年复合增速为20.18%。

2021-2023年营收和利润增速齐相比高，然则在2023年营收和利润其实是下滑的，然后再到2024年营收和利润从头归附较高增长。

参考招股评释书解说，主要因为2023年受医疗行业整顿升级的影响以及汇兑损益影响，然后2024年下半年公立病院招投标四肢和新产物实施节拍渐渐归附，另外公司对主要客户的销售限度也将随着二代产物的推出而增多，带动功绩回升 。

具体毛利率方面，2021年到2024年上半年主交易务毛利率差异为66.87%、67.71%、69.22%和68.76%，毛利率略有波动进步。

参考招股评释书解说，主要受到销售结构变动的影响。

跟同行对比来看，处于骄较高水平。

行业见识一般（带医当今齐一般），功绩发达还可以，剔除宏不雅影响亦然踏实高增长。

从刊行情况看，创业板刊行，刊行价钱很低，刊行限度不大，市盈率略高，PE-TTM也略高。

总的来说质地可以。

打新评级：积极，我的操作：申购。

有空牢记点赞和在看迪士尼彩乐园总代，也宽宥共享给更多一又友~